倒後鏡系列：遠大醫藥

當投資者決定每個投資之前，都希望盡量將不確定性降至最低，從企業行動分析，就是通過大股東、管理層的動作來減少不確定的風險，簡言之，儘管看不清公司的基本面，但insider的動機還是比較明確，至少知道股價向上，將令其利益最大化。

無意中發現遠大醫藥（00512）由一年前的2元以下，升至最近6元以上，除了歸功於醫藥股獲市場重估，原來insider早在2016年7月已開始布局。雖然事後才發現走了寶，講明倒後鏡，也希望從中搵出一些操作摸式，作為日後分析其他股票之用。

• 2016年7月13日公布控股股東及其關連方認購公司新股（通告連結），以每股1.4元，認購約1.08億新股，交易完成後，控股股東及其關連方的持股由62.63%升至64.58%
• 2016年7月15日再公布向獨立人士及GL Healthcare Investment配股（通告連結）
• 2017年2月宣布公司旗下藥品列入2017年版醫保目錄（通告連結），公司共有120種產品列入醫保目錄，其中有5種產品為新加入、劑量增加或類別升級的品種
• 2017年8月發出盈喜，預計2017年上半年純利錄得不少於50%的增長（通告連結）
• 2017年9月控股股東在二級市場增持905.4萬股，持股升至67%（通告連結）

奧の手

本身學緊國術，師父教落真的要出手，臨場不用想太多，只要使出平時最熟悉的一招半式就行，務求在兩三拳內分出勝負，否則最好調頭就跑，千萬不要給動作片的穚段蒙騙，根本沒有大戰三百個回合，嘿嘿！

若果套用在炒股方面，我相信也是相同道理，個人能力圈有限，不可能每張刀一樣利，暫時個人覺得曾經贏過錢，而又能夠複製的幾道散手，暫時都有三四招。

• 管理層課金：中糧包裝（00906）的結果符合預期。目前觀察名單還有中國動向（03818）、綠地香港（00337）、城建設計（01599）
• 公司絕地供股：國美電器（00493）、太平洋航運（02343）、A8新媒體（00800）曾經在最差的情況下進行供股，變相大股東在低位增持股份，有趣的共通點是，公司選擇在派發蝕大錢業績前後，或盈警前後公布供股計劃。目前暫時未有目標。
• 供應商入股、增持或以股換債：例子有太平洋航運（02343）、安東油服（03337）。畢竟，供應商理應繼目標公司以外，最熟知行業及生意前景的持份者，若然它們願意持有公司股份，相信差極有譜。目前觀察名單有陽光油砂（02012）
• 回購：世茂房地產（00813）顯示出管理層的眼光。暫時未有目標。

另外，圍繞企業行動（corporate actions）的，還有大股東增持、私有化、現金要約、分拆、派發特別股息等，可惜由於操作經驗不足，缺少熟練度和信心，以後有這方面仍須多點實戰，以及找些舊個案學習才行！