事隔成年終於「的」起心肝再寫文，一來舊年全球股市跌得太慘烈，實在慘不忍睹，提不起勁拎起技筆，二來個市無乜大動作，亦搵唔到投資靈感。不過，近來翻查披露易就見到單刁似曾相識，暫且放入觀察名單！
講緊係智能裝置代工商的天彩控股（3882）。公司當年上市以代工生產GoPro相機成為風頭躉，股價曾經炒上外太空，不過好境不常，公司原來只生產舊款型號，新型號卻無份生產，卒之股價由天堂跌落地獄。查實，天彩本身亦有諗過轉型，由代工商變身發展自己品牌既產品，在2016年收購「iON」，並推出「iON 360」相機，只可惜都係失敗收場，2018年公司在中期業績發出盈警，預告淨虧損超過2.37億元，當中「iON」及附屬公司業務產生1.86億元的虧損；另若干資產之減值撥備增加超過5,000萬元，後來在2018年10月斬纜，出售「iON 360」業務。
單看業績不用講，一定元氣大傷，唯一有睇頭係公司的top line增長唔錯，2018年收入為9.9億元，按年增長38.1%，另來自家用監控攝像機的收入更增加了77.5%至6.6億元，或許是公司重新出發的起點。
當然吸引之處不止如此，始終公司和行業的能見度不高，還是要借助insider動作，呢枝盲公竹。話說，公司主席、CEO兼控股股東鄧榮芳在今年1月19日宣布資本化股東貸款計劃（連結），公司以每股0.55元發行9,560.5萬股新股來抵銷總代價5,258.3萬元的股東貸款，配發股份佔擴大後已發行股本10.03%，交易完成後，大股東及聯繫人持股會由57.35%增至61.63%。
看點一，大股東願意在公司低迷時出手增持，顯示其對公司前景有信心和支持；看點二，大股東的增持價高出市價，公布當日計算有22.2%的溢價，若以今日股價比，更高出35.8%。
事實上，在2016年9月波司登（3998）就有過類似的操作（連結），公司以每股0.93元發行18.34億股，佔擴大後已發行股本17.18%，向第二大股東伊滕忠進行以股換債，藉此償還240億日圓的貸款，交易完成後，伊滕忠持股由22.72%升至35.99%，甚至超過創辦人高德康家族的持股量。
與天彩單刁的相似之處，股東一樣以股換債，而且是溢價來換股，波司登公布的每股認購股比公布當日便高出了31%。結果，波司登在1年多後開花結果，2018年股價累升1.38倍，完全無視中美貿易戰的衝擊，2019年最多再升60.8%，高見2.38元。箇中理由，公司top line同bottom line回復增長，仲加派了持別息，至於股換債跟業績、加派息係咪有直接關係？不管你信不信，我反正信了！
單看業績不用講，一定元氣大傷，唯一有睇頭係公司的top line增長唔錯，2018年收入為9.9億元，按年增長38.1%，另來自家用監控攝像機的收入更增加了77.5%至6.6億元，或許是公司重新出發的起點。
當然吸引之處不止如此，始終公司和行業的能見度不高，還是要借助insider動作，呢枝盲公竹。話說，公司主席、CEO兼控股股東鄧榮芳在今年1月19日宣布資本化股東貸款計劃（連結），公司以每股0.55元發行9,560.5萬股新股來抵銷總代價5,258.3萬元的股東貸款，配發股份佔擴大後已發行股本10.03%，交易完成後，大股東及聯繫人持股會由57.35%增至61.63%。
看點一，大股東願意在公司低迷時出手增持，顯示其對公司前景有信心和支持；看點二，大股東的增持價高出市價，公布當日計算有22.2%的溢價，若以今日股價比，更高出35.8%。
事實上，在2016年9月波司登（3998）就有過類似的操作（連結），公司以每股0.93元發行18.34億股，佔擴大後已發行股本17.18%，向第二大股東伊滕忠進行以股換債，藉此償還240億日圓的貸款，交易完成後，伊滕忠持股由22.72%升至35.99%，甚至超過創辦人高德康家族的持股量。
與天彩單刁的相似之處，股東一樣以股換債，而且是溢價來換股，波司登公布的每股認購股比公布當日便高出了31%。結果，波司登在1年多後開花結果，2018年股價累升1.38倍，完全無視中美貿易戰的衝擊，2019年最多再升60.8%，高見2.38元。箇中理由，公司top line同bottom line回復增長，仲加派了持別息，至於股換債跟業績、加派息係咪有直接關係？不管你信不信，我反正信了！
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